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透支中国因素金属面临回调压力

2020-09-14 16:23:13来源:励志吧0次阅读

透支中国因素金属面临回调压力 在经历了上半年几乎翻番的快速上涨之后,有色金属市场明显透支了“中国因素”带来的利多影响,而在基本金属消费淡季来临和中国需求边际效应递减的综合作用下,下半年的有色金属市场正面临巨大的回调压力。 在刚刚过去的6月份,有色金属价格纷纷走出了震荡整理的行情。以沪铜指数为例,6月1日,沪铜指数以38167开盘后,多头借助美元指数持续利多题材大肆炒作,沪铜指数不断刷新反弹新高,但由于价格上涨缺乏基本面的支撑,随着沪铜持续走高,市场恐高心理逐渐加重,6月12日在沪铜指数创造42258点这个6月份最高点后,从6月13日开始再度大幅走低,6月23日甚至创造了37011点的当月最低点。随着空头获利回吐和美元指数回调,6月下旬多头再度发力木工直刀,从23日开始沪铜指数再度走强,6月30日终于以40882点收盘。 “金属价格创下新高后回调,表明基本金属仍然需要下游需求的进一步确认。”格林期货分析师李永民认为,中国上半年大量进口基本金属,主要是由于下游需求恢复以及国家收储,国内外套利空间的存在,导致大量基本金属从国外运抵中国。但是大量进口的基本金属一部分成为工业库存,留在了生产厂家以及贸易商的仓库里。因此,未来金属价格要维持高位并继续上涨,有待于经济的进一步复苏带来对有色金属需求的大幅增加。 “由于第三季度是基本金属消费的淡季,相对于二季度基本金属的消费需求有所减弱,因此金属价格也可能出现调整。随着国内外价差的进一步缩小,套利空间也不复存在,而需求减弱也不利于基本金属的进口。另外,在目前的价位,国储收储的动力也正在减小,因此,我们认为像上半年这样的进口增速难以维持。”东方证券研究所最新一份报告表示。 显然,尽管中国保持了较快增速,但有色金属前期的上商务皮具涨已经透支了“中国因素”对全球铜价的利多影响,单单一个因素也难以承担继续推高基本金属价格的重任。加上现货市场供过于求的现状对期货市场的利空影响,分析人士认为,总体来看,目前价位下跌空间远大于上涨的空间,7月份沪铜仍处于寻底过程中。 不过,面对在短期内中国补充铜库存可能接近尾声,且季节性需求迟滞带动价格下跌的局面,摩根士丹利最新报告则乐观许多,报告预计这种趋势不会持续太久,部分因为中国经济持续复苏且程度加深。 摩根士丹利表示,“中国战略储备的需求和商业补充库存是支撑铜价的主要动力”,“这符合经济刺激方案和信贷取得宽松正激励需求的观点。”摩根士丹利已调高今明两年铜价预测,该行将2009年铜价预测上调48%,从之前的每磅1.45美元上调至2.14美元。而明年铜健身房地胶价预测则提高52%至每磅2.50美元。“在近期强劲上涨后,短期内价格下滑的风险提供了新的入市点。”报告声称。
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