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紧迫焦点科技002315充分受益电子商务行业

2020-07-29 02:26:16来源:励志吧0次阅读

焦点科技(002315):充分受益电子商务行业快速增长

作为领先的电子商务平台运营商,公司将充分受益电子商务行业的快速增长。

近期我们对焦点科技进行了实地调研,公司董秘就公司的业务、发展等方面回答了我们的问题。

公司是领先的电子商务平台运营商。公司的经营模式为依托自主开发并运营的“中国制造”为外向型中小企业提供电子商务服务,同时获得会员费和增值服务费。前3季度实现收入2.26亿元,同比增长42.8%,净利润9300万元,同比增长50.86%, 基本每股收益0.93元。

电子商务行业进入快速增长期。在金融危机中,电子商务可以降低销售本钱,扩大销售半径的优势凸显,后危机时期,中小企业利用电子商务意识逐渐增强,和运营商加大客户服务和培训力度等因素共同作用下,前3季度我国B2B电子商务营收范围同比增长46.6%。目前我国电子商务渗透率仅为10%左右,未来还有较大的发展空间,据艾瑞咨询预测,未来三年我国电子商务交易范围年均增速将超过30%。

与阿里巴巴同享行业增长。按营收范围计,行业前3位分别为阿里巴巴、环球资源和焦点科技,阿里巴巴处于垄断地位。其中环球资源主要服务对象为大型出口企业,和公司不存在竞争关系。公司与阿里巴巴从客户群到采购商来源、服务模式都基本一致,但是,电子商务服务是不排他的,二者并不是完全竞争的关系,在公司的收费客户中,其中有25%同时是阿里巴巴的客户。

看好中小企业金融服务业务。中小企业金融服务业务是电子商务平台增值业务中利润较大的一块,这方面,目前是公司的短板,由于外汇结算的限制,包括阿里巴巴在内的外贸型平台运营商均没法实现上支付,这就造成公司没法获得企业的交易信息,因此无法提供金融服务。公司正在向全程电子商务方向发展,包括前期成立的保险代理子公司,和正在开发的上订仓服务,就这些业务本身,利润贡献比较有限,重要的意义是公司可以通过它获得企业的交易信息,为金融服务业务储备条件。

收费会员稳步增长,增值业务是长时间看点。公司收入主要有注册会员费、增值服务费、和认证供应商服务费构成,前3季度英文版注册收费会员增加1571为,依照以往规律,4季度增长最快,预计全年注册会员有望增加2500为以上。增值服务是指为会员提供的产品展台、横幅广告、关键字检索排名领先等服务。其中关键字检索排名领先服务,是指注册会员为了推行自己的产品,购买关键词或关键词最后不得不与三星的旗舰机Galaxy S4一同上市组合,使得搜索结果中公司的产品排名靠前,由于关键词资源丰富,公司看好增值业务的发展前景,从今年看,增值业务发展较快,预计全年增幅有望超50%(由于核算方式调解,财报实际增幅不会到达50%)。认证供应商服务是指公司和瑞士通用公证行合作,由瑞士通用公正行对企业进行实地认证并出具认证报告,并在中国制造发布,从今年看选择认证供应商服务的企业有望达到收费会员的25%。

即将正式推出中国制造中文版。中国制造中文版主要服务于中小企业内贸业务,目前中国制造中文版已有一部分收费客户,公司并未正式向外推行,用户主要来自于英文版用户,使用效果还不错。公司预计年底前会推出中文版升级版本并正式对外销售。在明年有望成为新的利润增长点。

Arpu值逐年提高。近年来,公司Arpu一直在提高,3季度,公司与东莞的一家电子公司签订了将近110万的合同,企业肯这么大力度的投入,也侧面印证了企业使用“中国制造”电子商务平台取得了较好的效果。

加大销售力度,有望助推收入增长。公司上市以来,销售人员由之前的500人左右增加到目前的900人左右,随着销售力度加大,有望推动公司收入增长。

盈利预测。根据公司业务发展情况,我们预测公司2010/2011年每股收益分别为1.25元和1.73元,对应11月5日的市盈率分别为55倍和40倍。作为一家互联企业,公司具有边际成本低,没有存货、应收账款,盈利质量高的特点,公司有理由享受一定的估值溢价,给予公司“增持”的投资评级。

风险提示:我国外贸增速放缓,竞争加重。

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