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齐鲁证券:《决定》有望推动情绪回暖

2019-10-09 19:40:40来源:励志吧0次阅读

齐鲁证券:《决定》有望推动情绪回暖 201 -11-17 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

投资要点:

伴随着高市盈率成长股以及改革概念股大幅回落,市场的风险在过去的一个月得到较大程度的释放。

此外,经济基本面正发生一些新的变化,生产资料价格回升的速度十分明显:(1)螺纹钢价格出现八月上旬以来的首次明显回升(2)华东、华南、中南地区水泥价格超季节性上升。( )动力煤价格在大秦线检修完毕之后上涨势头依然不改。

经济高频数据有望对市场形成正面的支撑。《中共中央关于全面深化改革重大问题决定》的出台也成为推动市场情绪重新回暖的催化剂。

中国经济改革在微观层面上所做出的努力从未间断,而与之相匹配的上层建筑的调整则显得相对缓慢。

本次改革在上层建筑方面做出的突破有望为经济改革提供强有力的保障,使得整个经济体系的组织成本和交易费用显著降低。

我们认为未来可能出现较大变革的领域集中在:产权、资源要素价格、金融、社会管理体制:

产权的界定将加速土地流转的进程,建设用地、宅基地以及耕地的流转将依次推进,这是中长期农业领域最为重要的基本面;另外一方面,产权明晰为国企改革提供新的推力,能源、通讯、军工以及交通运输业出现兼并重组,资源整合的概率将进一步提高。

要素价格改革将使得长期被低估的环境、资源成本得以显现,这将促使节能环保领域以及非常规能源领域得到极大发展。

自贸区作为金融领域改革的先行先试,将在未来衍生出更多主题性的投资机会。此外,民营银行在未来的发展也将为金融资源优化配置做出有益探索。

社会管理体制的创新意在更好发挥市场的资源配置作用,医疗服务、文化教育等领域将有序开放,社会资本的引入将促进上述领域的发展。

由于市场风险前期有所释放、经济基本面较为稳定,《决定》增强投资者信心,我们判断市场将企稳反弹。

考虑到明年上半年经济继续改善,改革红利不断释放,建议投资者在年底积极布局,重点配置方向:环保、北斗相关产业链、信息安全、文化传媒、城市基础建设(管网改造、防涝防洪)、医疗器械与医疗服务、食品饮料、新能源、LNG产业链。

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